最近比亚迪降价杀疯了：海鸥5.58万、秦6.38万、宋PLUS不到9万、海豹07直降5.3万至10.28万……
这波操作直接引爆车圈。眼红的同行高呼“比亚迪是汽车界恒大”，指责它压垮供应商、逼死经销商，离崩盘不远了。
但全球销冠会轻易倒下吗？ 真相远非如此简单。
一、比亚迪的“屠刀”，凭什么这么锋利？
表面看是价格战，内核却是成本控制的降维打击。
规模效应碾压：2024年上半年比亚迪销量达161.3万辆，规模摊薄每辆车研发、制造成本。秦、宋等爆款单车型年销数十万辆，传统车企难望项背。
垂直整合到牙齿：从青海盐湖锂矿（持股49%），到自研刀片电池、IGBT芯片（占国产20%份额），再到电驱电控系统——除玻璃、轮胎和钢板，比亚迪几乎自产一切。2024年海豹车型75%零部件自供！
技术平权红利：碳酸锂价格从60万/吨暴跌至20万/吨，电池成本大降。比亚迪将节省的成本全部让利给用户，而非装入自己口袋。
“薄利”背后是效率革命：2024年一季度单车成本仅10.2万元，同比降24.9%，毛利率却逆势达21.88%，反超特斯拉。
二、阵痛真实存在，但别误读为崩盘
降价引发的连锁反应确实触目惊心：
经销商资金链断裂：山东最大经销商乾城集团暴雷，20余家门店停摆，车主预存保养费打水漂；辽宁、潍坊等多地门店接连崩盘。压货严重、单车利润不足3000元，让经销商在价格战中首当其冲。
供应商被迫割肉：网传比亚迪强硬要求2025年供货价降10%，玻璃、轮胎等低毛利供应商直言“降价就亏本”。虽有协商空间，但面对占中国新能源市场三分之一的巨无霸（前11月销374万辆），小供应商议价权微弱。
二手车市场崩塌：新车价格腰斩，导致新能源车平均保值率跌破45%。秦PLUS DM-i一年贬值超55%，11万落地新车次年残值不到5万。“零公里二手车”（全新车当二手卖）占比飙至12.7%，价格体系彻底混乱。
但这不等于比亚迪走向恒大式危局！
三、数据揭穿“破产论”：它比想象中健康
看空者忽略了三组关键数据：
盈利持续增长：2025年一季度净利润91.55亿元，同比翻倍，创历史新高；
研发投入碾压同行：2024年上半年研发支出201.77亿，同比增41.64%——比13年净利润总和还高；
全球化加速：巴西工厂2026年投产，欧洲推电池租赁；高端品牌仰望、腾势销量增36.5%。
即便存货增至1544亿、应付账款高达3961亿引发担忧，但182天的应付账期实为行业常态（中国车企平均182天），且比亚迪现金储备充沛。
将比亚迪比作恒大，本质是对创新范式的误读。
恒大靠杠杆囤地，而比亚迪凭技术重构成本。当它把混动车门槛拉低到6万、纯电微型车杀入5万区间，新能源汽车才真正从“政策玩具”变成“国民产品”。
阵痛不可避免：4S店4年新增3000家后必然洗牌；电池技术迭代（如2025年第五代DM系统）注定让老车型贬值加速……但淘汰低效产能的阵痛，终将换来产业整体竞争力的涅槃。
与其质疑比亚迪“为什么能这么便宜”，不如思考：为什么其他车企还不能？
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